Sociétés cotées : 25,3 milliards de DH de bénéfices au 1er semestre 2025
Les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca ont affiché une capacité bénéficiaire de 25,3 milliards de DH au premier semestre 2025, soit une hausse de 48,2% en glissement annuel, selon BMCE Capital Global Research (BKGR). Dans son analyse, BKGR relève que cette cette performance a été tirée notamment par la non-récurrence de l’effet du litige INWI/IAM.
Retraité des éléments liés à ce différend (indemnisation de 4,1 milliards de DH (net) en 2024 et restitution estimée à 1,34 milliard de DH (net) en 2025), le résultat net part du groupe (RNPG) global ressort en appréciation de 13,4% sous l’effet combiné de la progression du Bottom line des financières de 18,1% et de celui des industries de 8,9%, souligne BKGR dans sa publication “Earning S1-2025” Compte tenu de l’effet mécanique induit par la non-récurrence de la charge non courante relative au litige opposant Maroc Telecom à Wana Corporate, la capacité bénéficiaire des sociétés industrielles a affiché un bond de 2,2x à 11,4 milliards de DH.
Le RNPG des industries, retraité des éléments liés dudit litige, aurait progressé de 8,9%. Dans le détail, les financières ont encore une fois réalisé une croissance à deux chiffres de leur RNPG à 12,7 milliards de DH (+18,1%).
Cette évolution est due au bon comportement du produit net bancaire (PNB), l’efficacité opérationnelle ainsi que la baisse du coût du risque (-10,8%, soit un taux du coût du risque de 1,2% contre 1,4% au S1-2024).
Cet allègement provient principalement d’Attijariwafa Bank (-809 millions de DH) en raison de l’amélioration de la qualité du portefeuille de crédits de la Banque et de la non-récurrence de la provision de 246 millions de DH constatée en 2024 relative au risque souverain sur le Gabon.
Concernant les assurances et le courtage, leur résultat technique a fortement augmenté, mais leur capacité bénéficiaire a limité sa hausse à 6% à 1,1 milliards de DH, pénalisée par la constatation d’un résultat non technique déficitaire de 60,3 MDH pour Wafa Assurance. Au total, les sociétés cotées ont affiché des revenus agrégés de 166,2 milliards de DH (+5,8% au premier semestre.
Cette croissance s’explique par le dynamisme commercial des financières qui affichent une croissance de leur PNB de 7,5% à 49,7 milliards de DH et la bonne tenue des réalisations commerciales des sociétés industrielles et de distribution (+4,9% à 102,5 milliards de DH).
